周枫谈利率市场化对银行业的影响

国内利率市场化大幕初启 中小银行不确定性增加
上周末，央行发文全面放开金融机构贷款利率管制，利率市场化的一只靴子终于落地。或许由于利空在长期的预期中已经被逐渐消化，银行板块并没有遭遇跳水行情。但不得不提的是，利率市场化给银行带来的负面影响也许才刚刚开始。
在政策保护退去、公募基金减持、盈利模式变革开启的情况下，下半年银行板块会有怎样的表现？是否又有值得介入的标的呢？
重磅炸弹纷纷引爆

　　7月19日，央行发布《关于进一步推进利率市场化改革的通知》，决定自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，个人住房贷款利率浮动区间不作调整；取消票据贴现利率管制；取消农村信用社贷款利率2.3倍的上限。

　　以上消息对银行业影响最大的当属取消对贷款利率下限的限制。受此影响，7月22日银行板块下跌0.50%，本周累计下跌0.92%。

　　从个股表现上看，虽然受到利空因素影响，但银行股并没有出现大幅跳水的走势。本周跌幅最大的银行股为中信银行，股价下跌2.25%；此外，仍有3家银行走出上涨行情，股价涨幅在0.63%~2.23%之间。平安银行以2.23%的涨幅领涨整个板块。

　　“利率市场化是个渐进过程，管理层也希望银行对于利率市场化有一个平稳的过渡。贷款利率下限取消象征意义大于实际意义，因为在融资成本不断走高的情况下，贷款利率下限本身已形同虚设。”上海证券首席分析师付少琪对第一财经日报《财商》记者表示，利率市场化政策的出台，短期已经没有太大的负面刺激。