周枫谈利率市场化对银行业的影响

文章内容：
[接上页]       

　　而刚走出“央妈”政策保护伞的银行业，随即迎来了资优生招商银行“吸血”的重磅炸弹。再融资对银行本身来说是好事，但对于钱紧的A股市场，银行板块又一次成了众矢之的。

　　7月24日，招商银行公布A股配股获批公告，可向原股东配售30.74亿股A股新股，根据测算，融资金额将达285亿元。银行再融资需求一直存在并且规模巨大，在前期市场低迷的形势下，监管层加强控制，配股融资已经暂停了一段时间。招行的巨额融资引发投资者对银行再掀“圈钱潮”的担忧。

　　付少琪认为，招行再融资本身对市场资金产生分流，对银行股来说偏中性，因为补充资本充足率与股本扩张相互抵消。

　　北京金百镕投资管理有限公司总经理周枫对记者表示：“利率市场化标志着中国银行业从相对垄断进入完全竞争时代，银行一直以来主要依赖利差收入的盈利模式将会被改变。这样的形势下，要在以后的竞争中取得优势，银行必须要有良好的资产负债表。招行假如能通过融资达到资产负债表的改良，能提高自身的盈利能力。”

　　基金减持中小银行

　　Wind数据显示，截至6月30日，公募基金共计减持银行股8.31亿股，减持金额达到232.39亿元。遭到基金减持最多的个股是兴业银行。半年报中基金共计减持兴业银行2.81亿股，占流通股比例达到2.61%。民生银行、宁波银行和浦发银行遭减持的规模也均占流通股比例的1.62%~1.91%之间。

　　从公开数据可以看出，半年报中基金减持的银行股多为中小银行。而工商银行、中国银行、农业银行、中信银行和建设银行则是期内受到基金小幅增持的个股，增持幅度为占流通股比例的0.02%~0.46%之间。

周枫认为：“伴随着经济增速的下移和利率市场化的进程，银行存在净息差下滑和期限错配风险上升的问题，基金做银行股的减配是正常现象。”

　　此外，由于银行股基本成为基金的标配，期内基金抱团持有银行股的情况也比较明显。包括民生银行、兴业银行、招商银行和浦发银行等都有大批基金进驻，持有上述公司的基金数量分别达到143家、139家、119家和103家。而宁波银行、中国银行、南京银行和中信银行的进驻基金数量却均低于10家，中信银行更是只有3家基金进驻，持股规模为占流通A股比例的0.38%。