风物长宜放眼量

      周枫：15年证券投资研究管理经验，曾就职于国信证券投资管理部和博时基金，担任基金裕华、基金裕阳基金经理。2004年获得首届中国基金业金牛奖。其管理的金百镕一期信托基金在2010年取得12.20%的年度收益率,被好买、国金等基金评级机构给予五星级基金的评价。投资理念：致力于简单化的主动式投资管理道路，核心竞争力是研究发现价值加速增长的产业群和龙头代表企业，通过投资组合符合“量价齐升”的行业龙头企业实现净值的持续稳健成长。

      “难！今年比去年更难！”刚开始采访，周枫就给全年的市场定了调。

对通货膨胀要有打持久战的心理准备

《红周刊》：你为什么觉得今年会比去年难做？

周枫：去年“保增长”，今年是“稳增长”，因为2011年中国通胀压力加大，开始实施控制货币供应总量政策！我们认为，今年全年经济的主基调将是“控通胀、稳增长、促转型”，而且这个基调可能会持续两到三年的时间。

《红周刊》：市场上很多人说“控通胀”只是上半年的工作，下半年CPI回落就不再需要了。

周枫：此次通胀是国际、国内综合因素造成的。国际因素中，首先是发达国家的持续量化宽松政策。此次地震日本政府放出了6000亿美金的货币，相当于又一个四万亿，美国的量化宽松政策也在继续，欧洲在四到六月份还可能有债务危机，届时为了拯救欧盟国家，很可能再次放出大量货币；另外，石油价格也有上涨的趋势。所以，我们认为目前所处的这轮通胀比大家预想的时间和长度都要大，而温家宝总理在答记者问的时候也说“要控制货币的流动性”，表明控通胀、保民生是首要任务。

《红周刊》：“稳增长”怎么理解？
周枫：政府报告中，把十二五期间年经济增速目标调至7%，这一变化蕴含着中国经济增长方式转变的到来，“稳增长”意味着未来可能经济刺激举措的逐步减少，但可以通过减税等政策增强企业和市场的更多活力，所以未来的经济增长将更加健康。

从“三驾马车”来看，未来的固定资产投资和进出口贸易顺差给GDP的贡献率可能逐步减小，所以一定会大力发展内需，整体经济在这个过渡阶段是“稳增长”时期。

《红周刊》：上次采访时，你说过，在经济主基调是“保增长”时仓位可以重一些，“控通胀”时可能有系统性风险，而“调结构”时则要重个股轻板块。目前应该如何掌握？