金百镕资讯您当前所在位置::首页 > 金百镕资讯 > 金百镕观点

创业板如何打破“围城”困局

时间:2013-07-11  浏览次数:17763
文章内容:
[接上页]       

  上海明河投资公司投资总监张翎(曾任六年公募基金经理)

  主要观点:从价值投资的角度看,目前的创业板贵了。


  从价值投资的角度看,目前创业板市盈率达到50倍左右,贵了!中国股市趋势投资者比较多,趋势投资的特点就是散户参与的较多,跟风效应比较明显,机构现在考核也比较短期,多是趋势投资,很少选择价值判断,这样的结果就是下跌的时候远远低于它本身的价值,上涨的时候又远远高于自身的价值。2007年主板的市盈率都在40倍以上,大家都说是因为高增长,2010年创业板平均市盈率50多倍,可后来呢?如果你是短线操作,不用理会估值,如果你是长期投资,还是要警惕的,这都是击鼓传花的游戏。


  成长性不高的公司也有其自身的价值,我近期加仓了一些银行、地产、公用事业公司。金融、房地产公司每年的分红达到5%,比银行存款利息还高,这样的公司没价值?有的公司净资产10元,现在8元,你说没价值?当时巴菲特在香港买中石油是2元左右,很多人认为这样的价值股是没有前途的,涨到12元跑掉,而股价最终涨到18、19元,这就是价值股。虽然成长性不能和小盘股比,但作为专业投资者,只要算清楚未来的现金流和公司价值,一样可以赚大钱。


  如何评估成长性公司的价值?比如现在某公司是50亿市值,我认为它有300亿市值的空间,实现周期大概在5年左右,如果一年就涨到200多亿,可能我就抛掉了,未来3年等5%的增长空间没意义。有些创新型公司与同类公司相比,适当的高估也是正常的,给创业者一个溢价,做好的产业市场回报稍高这是一个正循环,另外牛市的时候有一点溢价也很正常。但作为投资者要清醒认识到市场是有春夏秋冬的。


  北京金百镕投资公司总经理兼投资总监周枫

  主要观点:创业板总体估值比较贵,5%~10%的公司能够支撑住目前的股价,大部分经不起大浪淘沙。

金百镕谨遵基金业协会《私募投资基金募集行为管理办法》之规定,只向特定的合格投资者宣传推介相关私募投资基金产品。如有产品购买需求,请联系电话:010-65388731

关闭