[聚焦三中全会]:户籍制度改革将促进消费升级

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　　郭小雨：金融改革的本质是从原来的金融抑制转向金融自由，资金分配的主体由国家转变为市场，企业和个人的金融需求将更加多元化，随着银行盈利能力的下降，现有理财产品收益率也会下降，企业和个人高收益的需求将会转向能够提供更高回报的资产管理行业，从而促进资产管理行业的繁荣。

　　本轮金融改革包括多层次金融体系培育、利率市场化、汇率市场化、资本项目可兑换等四大领域，金融改革作为一个庞大的系统工程，不会一蹴而就更不会一步到位。我着重谈谈对利率市场化的体会。

　　利率市场化将提高经济增长的质量。过去较长一段时间，银行以极低的利率从居民手中获得存款并贷款给许多投资回报率不高的项目，使经济结构过度偏向投资，导致了投资效率的低下和严重的金融资源错配。而利率市场化将改变这种情况，倒逼银行寻找高贷款利率的项目。贷款会更多地投入到盈利前景较好的行业。

　　金融改革对金融业产生最直接的重大影响。

　　银行：倒逼业务转型升级。存款利率市场化对银行有两大影响：一是逐步缩小银行的利差水平，盈利压力加大。即使是存款利率放开的前奏的大额存单（CDs）和存款保险制度，也会对银行盈利上升小幅的负面影响。二是存款利率市场化加剧银行间竞争，造成部分银行存款严重分流甚至破产。以美国经验来看，利率市场化后银行倒闭数量上升。