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耐心等待新经济的投资机会

时间:2016-03-07  浏览次数:4669
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相反,右侧交易也就是战术性方法,即大盘底部已经完成,整个市场活跃的时候,进攻方向明确,更多的是单点突破。从价格来讲,风险比左侧交易高一些,但从进攻性、时间上来讲,效益比左侧交易高。有时一个热点出来后,有些个股一星期内会拉三四个板。“但该方法的缺点是涨的时候买不到,跌的时候跑不出来。”

以上两种策略方法是2:1的关系,假设60%的仓位时,四成用于左侧交易,两成用于右侧交易。

一成仓位保持与市场的磁性接触

当然,有了投资方向还远远不够,投资者最应注意的还是风控。金百镕投资的回撤管理要求是“任意6个月回撤控制在5个点以内”,2016年以来金百镕系列基金产品平均回撤2%。

那么在非常态的市场下,他是如何做到保持小幅回撤的呢?以下是他对《红周刊》分享的心得。

风控主要从基本面和技术面两个角度把握。技术面来讲,核心原则是“小输原则”,也就是把“输”控制在很小的范围内,原则上个股的下跌幅度在10%以内,如果超过这个范围,就要管控。

另外,在震荡走低的市场里,周枫发现大量的仓位是无效仓位。对此金百镕团队作过量化组合测试,结果是在一个震荡市里面,30%仓位的效果和80%仓位的效果完全一致。因为50%的仓位对冲掉了,也就是一些股票挣的钱和一些股票亏的钱基本对冲了(这与股票池的个股关联度很小)。因此在一个震荡市里,要去掉无效仓位的同时,坚持“小输原则”,把各种风险进行严格的管控。

从基本面来讲,当公司的营收、毛利润、净利润的变化低于预期时,也会止损。也就是找显著预期差的公司,相反,当有正向的预期差时,就加仓。

结合以上两点,当市场不好时,周枫选择果断降低仓位。现在周枫管理的产品仓位为一成,这一成仓位也是为了保持跟市场的磁性接触,因为通过持仓,市场机会来临时才会有感知。■


本文摘自证券市场红周刊2016年第18期

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